高铁建设等重大项目正在进行，根据国金证券宏观研究员的预测，07和08年社会固定资产投资同比分别增长22％和18％，增速逐渐下降。
土地：目前国内存在严重的土地囤积现象，据统计，自97年以来，土地开发面积累积小于购置面积达到8亿平方米，以05年的土地开发量2亿平方米计，囤积的土地面积足以满足未来3年的需求。为此政府出台了一系列政策并设立了国家土地督察局，一方面控制土地的购置，另一方面加快现有土地的开发。根据国金房地产研究员的判断，为满足经济增长和居民住房需求，未来两年土地开发面积增速将保持在20-25％。
出口：全球除中国以外的工程机械市场容量约为1，300亿美元，06年国内工程机械的海外市场占有率仅为4％，随着性价比优势被海外客户的认同，我们认为中国工程机械的出口潜力巨大。05年国内超过50％的工程机械出口到亚洲地区，另有35％的产口出口到北美和欧洲，由于北美和欧洲约占全球市场份额的60％，市场销售和服务体系也更成熟，因此我们更看好中国工程机械向北美和欧洲的出口，预计07和08年出口增速分别为50％和30％。
根据工程机械表观消费模型，假设07和08年工程机械表观消费额占社会固定资产投资比例维持06年1.41％的水平，我们预测07和08年工程机械行业收入分别为2，104和2，576亿元（人民币兑美元汇率分别为7.5：1和7.0：1），同比分别增长28.2％和22.4％。
我们预计07年主要工程机械产品中叉车和挖掘机销量仍将增长30％，混凝土机械和汽车起重机增长20％，装载机增长10％，压路机与上年持平。
钢材价格稳定有利于行业利润增长
06年钢材价格整体走势趋稳，均价水平低于05年约10％，为工程机械行业利润增长创造了有利条件。国金钢铁研究员预计07年钢材价格仍然平稳，均价水平与06年相当，对工程机械行业利润的影响较小。
行业内重点公司简析
柳工（行情,资讯）：买入
装载机龙头企业，管理优秀，装载机产品的技术水平、质量和品牌优势明显。装载机应用范围广泛，保有量较大，市场需求受宏观调控影响小，预计07年整体销量增长约10％。
公司十一五规划中提出装载机市场份额在2010年要达到25％，为此公司一方面推出855系列轻便型装载机抢夺竞争对手市场，另一方面大打售后服务牌，先是实行桥箱三包一年政策，最近在Bauma展上又宣布07年1月1日起整机三包一年，我们认为这些措施都将有力地促进公司装载机的销售。06年公司装载机销量估计接近20，000台，07年预计将达到23，000台以上。
液压挖掘机业务持续快速增长。公司的挖掘机产品已覆盖从4吨级的小型挖掘机到36吨级的大型挖掘机，重点推广的9系列挖掘机性能和配置已超过韩国厂商产品，售价也高于韩国产品。估计06年公司挖掘机销量约1，300台，预计07年销量超过2，000台。
出口亦将是未来的增长点，随着国际化战略的逐步实施，公司初步建立了拥有25家经销商的海外销售网络，并继续在欧美地区布设网点，同时积极进行产品的当地测试，计划07年产品开始批量进入欧美市场。06年估计出口额约60百万美元，预计07年达到100百万美元。
三一重工（行情,资讯）：买入
国内规模最大的民营工程机械企业，产品研发和市场开拓能力突出。产品种类包括混凝土机械、履带式起重机、旋挖钻机等，是业内多元化经营较为成功的企业。
公司是国内混凝土机械龙头企业，泵车和拖泵的市场份额分别达到60％和40％，排名第一。估计公司06年泵车销量接近600台，考虑到城镇化进程，房地产投资增速将保持稳定，以及正在进行的高铁建设等大型基建项目，我们预计07年混凝土机械销量增长20％。
履带式起重机正成为新的增长点。公司已经研制出100-400吨履带式起重机系列产品。其150t以上产品已经占据国内同类产品市场30％以上份额，其400吨主力产品的毛利高达50％。预计公司2006年起重机收入达3亿元，对利润贡献3000万元左右。
公司收购了三一集团的旋挖钻机资产，受高铁建设等投资拉动，旋挖钻机市场正在加速增长，年需求量将在200台以上。公司目前产能为100台左右，国内市场占有率约50％。旋挖钻机毛利率高达50％，06年旋挖钻机利润贡献约1亿元。
出口形势乐观，未来前景依然看好。公司的海外营销体系已初步建立，同时拟在印度投资60百万美元建设工程机械生产基地，估计06年公司出口约60百万美元，预计07年超过1亿美元。
三一集团尚有挖掘机、掘进机等产品，今后发展成熟后也将注入上市公司，有利于公司的长期发展。
