分产品来看，2019年智能仓储物流自动化系统实现营收3.45亿元，占比87.38%；自动化代运营服务实现营收3937.02万元，占比9.96%；售后运营维护服务实现营收930.70万元，占比2.35%；技术咨询规划服务实现营收81.46万元，占比0.21%；其他实现营收41.23万元，占比0.10%。

　　分客户行业，2019年电子商务实现营收1.40亿元，占比35.40%；烟草实现营收8300.90万元，占比20.99%；规模零售实现营收1.08亿元，占比27.23%；医药实现营收2763.37万元，占比6.99%；其他实现营收3712.54万元，占比9.39%。

　　2019前五大客户实现营收2.80亿元，占比70.87%，其中第一大客户唯品会实现营收1.19亿元，占比29.99%。

三、核心指标

　　2017-2019年，毛利率18年下降至37.1%，19年提高至40.55%；期间费用率由26.25%下降至16.03%，其中销售费用率18年下降至6.45%，19年回升至7.8%，管理费用率由13.44%下降至6.9%，财务费用率18年上涨至2.59%，19年回落至1.33%；利润率由3.51%提高至18.55%，加权ROE由3.99%提高至29.59%。

四、杜邦分析

净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数

　　由图和数据可知，净资产收益率提高主要是由于利润率的提高，18年净资产收益率的提高大于利润率的提高主要是由于资产周转率的提高。

　　五、研发支出

　　公司重视技术研发和升级，研发投入随着市场开拓力度加强以及产品应用领域不断延伸不断增加，研发费用呈持续上升趋势。2017-2019年公司研发费用分别为 1,305.98 万元、2,255.56 万元、3,121.57 万元和 1,791.62 万元，逐年增加。

看点：

　　公司专注于智能仓储物流自动化系统的解决方案，一直注重品牌形象的培育和发展，始终坚持自主品牌经营，通过全方位提升和优化管理水平、技术水平、质量水平和售后运营维护服务水平，打造国内仓储物流自动化系统的一线品牌，已在烟草、医药、电子商务、汽车等众多行业树立了良好的品牌形象。公司拥有众多优质的客户资源，并获得多个客户的多次采购，公司产品受到众多行业客户的广泛认可。